«Die Frankenkursfreigabe ist ein Segen für die Big 4»

Jacqueline Badran, wer sind die «Big 4»?
Es sind die vier grossen börsenkotierten Immobiliengesellschaften: PSP und SPS (die mit dem Primetower), die viele Gewerbeimmobilien halten, Allreal und Mobimo (die mit dem Mobimotower), die mehr in Wohnliegenschaften investieren. Die Unternehmen sind vor 15 Jahren entstanden. Damals wurden Immobilien als Anlagevehikel wiederentdeckt. PSP zum Beispiel ist das Resultat der Übernahmeschlacht der Brauereien Hürlimann und Feldschlösschen. Deren Immobilien wurden unter dem Dach PSP zusammengefasst und an die Börse gebracht. Mobimo ging 2005 an die Börse, nachdem die Lex Koller aufgeweicht worden war und ausländisches Kapital (z.B. Blackrock, J.P.Morgan) in die indirekten Immobilienanlagen fliessen durfte.

Warum war die Aufhebung des Frankenmindestkurses für die «Big 4» ein Segen?
Wegen den Negativzinsen. Das Halten von Bargeld in Schweizerfranken ist teuer. Das Geld fliesst in Immobilienwerte, mit denen man noch Rendite machen kann.

Wer profitiert, wer zahlt?
Es profitieren die Aktionäre. Da auch viel ausländisches Geld in diese Vehikel fliesst, hat sich der Druck auf den Schweizerfranken noch erhöht. Verlierer sind alle, die unter dem hohen Frankenkurs leiden: Die KMU, die Exportwirtschaft, der Handel und der Tourismus. Verlierer sind auch die Pensionskassen, die durch das zusätzliche Kapital verdrängt werden. Zahlen werden die Mieterinnen und Mieter. Wenn die Aktienpreise hochgehen, sinken die Renditen. Dann müssen die Mieteinnahmen erhöht werden. Die Branche nennt das Einnahmeoptimierung.

Wie könnte die Umverteilung gestoppt werden?
Die Aufweichung der Lex Koller muss zurückgenommen werden. Für das ausländische Finanzkapital müssen die Schleusen wieder geschlossen werden. Der Druck auf den Franken würde abnehmen, die Immobilienpreise und damit auch die Mieten würden sinken.
Zudem müsste man dem gemeinnützigen Prinzip der Kostenmiete mehr Durchschlagskraft geben. Das von der Kostenmiete ausgehende Mietrecht muss besser durchgesetzt werden und der Marktanteil der auf Spekulationsgewinne verzichtenden gemeinnützigen Immobilieneigentümer muss angehoben werden.